Цены на золото неожиданно снизились, несмотря на обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Аналитики объясняют это изменениями на валютных рынках и высоким спросом на ликвидность.
Укрепление доллара США стало главным препятствием для роста стоимости драгоценных металлов. Обычно геополитическая нестабильность увеличивает спрос на золото, но в этот раз цены вели себя иначе из-за укрепления американской валюты.
«Геополитическая неопределенность обычно поддерживает защитные активы, включая золото», — говорят стратеги Morgan Stanley во главе с Эми Гауэр. Однако они отмечают, что недавние колебания цен были вызваны укреплением доллара.
Сейчас на стоимость золота влияют несколько факторов: ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, движения валютных курсов, геополитические риски и условия ликвидности на рынке.
Аналитики считают, что текущие продажи золота связаны с потребностью инвесторов в ликвидности, а не с изменением их настроений.
«Мы полагаем, что снижение стоимости золота будет временным, если ситуация не изменится. Недавние продажи объясняются потребностью в ликвидности», — говорят стратеги.
Если геополитическая напряженность продолжится, стратеги ожидают, что золото восстановит свои позиции и достигнет $5 700 за унцию во втором полугодии.
Команда также подчеркивает роль доллара США в формировании цен на сырьевые товары. Укрепление доллара снижает стоимость металлов для покупателей за пределами США, а ослабление, наоборот, поддерживает товарные рынки.
Эксперты валютных стратегий банка прогнозируют краткосрочную волатильность курса доллара с рисками в обоих направлениях. Это будет зависеть от глобальной экономической ситуации и динамики энергетического рынка.
Спрос на золото может вырасти благодаря доходам от нефти на Ближнем Востоке. Повышение цен на энергоносители укрепит финансовые позиции региональных правительств и стимулирует закупки слитков центральными банками.
В 2022 году центральные банки стран региона купили около 90 тонн золота, что составило часть глобальных чистых покупок в 400 тонн.
Торговые потоки также важны. Дубай, обрабатывающий около 20% мировой торговли слитками, является вторым по величине экспортером после Швейцарии.